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2018杭州制藥展（杭州醫(yī)藥展會(huì)）
發(fā)布時(shí)間：2023-03-29 06:28:07
稿源：
創(chuàng)意嶺 閱讀：
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當(dāng)前文章關(guān)鍵詞排名出租
大家好！今天讓創(chuàng)意嶺的小編來大家介紹下關(guān)于2018杭州制藥展的問題，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。
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一、一張思維導(dǎo)圖，看遍醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)
看完了以銀行、券商和保險(xiǎn)為代表的大金融行業(yè)之后，我們接下來學(xué)習(xí)大消費(fèi)行業(yè)中最重要的代表之一醫(yī)藥行業(yè)。
隨著我國(guó)人口老齡化程度的不斷加深，醫(yī)藥行業(yè)的未來發(fā)展有著堅(jiān)實(shí)的群眾基礎(chǔ)。如果翻看醫(yī)藥行業(yè)的上市公司，可以發(fā)現(xiàn)在過去的十年中牛股輩出，出現(xiàn)了很多十倍股，給長(zhǎng)期投資者以豐厚的回報(bào)。就沖這一點(diǎn)，就值得我們好好花上些時(shí)間，來學(xué)習(xí)一下如何投資醫(yī)藥行業(yè)。
有趣的是，除了高度的專業(yè)性之外，醫(yī)藥行業(yè)雖然被稱為行業(yè)，其實(shí)它并不是一個(gè)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)邏輯一致的行業(yè)，而是由完全不同邏輯的多個(gè)細(xì)分行業(yè)所組成的大集合。所以，我們“零基礎(chǔ)學(xué)醫(yī)藥”這個(gè)系列的第一篇，就先來仔細(xì)梳理一下，醫(yī)藥行業(yè)到底有多少個(gè)細(xì)分子行業(yè)，并對(duì)它們一一加以簡(jiǎn)要介紹。
醫(yī)藥行業(yè)的細(xì)分，首先從醫(yī)藥分家開始。
說到醫(yī)療，大家首先會(huì)想到醫(yī)院。醫(yī)院是什么地方呢？是醫(yī)生給病人看病的地方。醫(yī)生做什么呢？為患者提供醫(yī)療服務(wù)。所以，從醫(yī)的角度來講，醫(yī)藥行業(yè)的第一個(gè)細(xì)分子行業(yè)就是 醫(yī)療服務(wù) 。
在A股的上市公司中，代表性的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)是愛爾眼科。愛爾眼科是專業(yè)眼科連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)，截至2019年，已在中國(guó)大陸30個(gè)省市區(qū)建立270余家專業(yè)眼科醫(yī)院，覆蓋全國(guó)醫(yī)保人口超過70%，年門診量超過650 萬人。并且，在美國(guó)、歐洲和香港開設(shè)有80余家眼科醫(yī)院。
從事 健康 體檢業(yè)務(wù)的美年 健康 ，是醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域另一家代表性的企業(yè)。美年 健康 是一家以 健康 體檢為核心，集 健康 咨詢、 健康 評(píng)估、 健康 干預(yù)于一體的專業(yè)體檢和醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)。公司總部位于上海，深耕布局北京、深圳、沈陽、廣州、成都、武漢、西安、天津、重慶、杭州等200余個(gè)核心城市，布局400余家醫(yī)療及體檢中心，專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)擁有全職專家、醫(yī)護(hù)及管理團(tuán)隊(duì)40000余人。2017年已為2000萬人次提供專業(yè) 健康 服務(wù)，2018年體檢人次預(yù)計(jì)將突破3000萬大關(guān)，是醫(yī)療和大 健康 板塊中市值和影響力杰出的上市公司。
此外，一些上市公司參控股民營(yíng)醫(yī)院，這部分業(yè)務(wù)也屬于醫(yī)療服務(wù)。代表性的有復(fù)星醫(yī)藥投資的禪城醫(yī)院，2018年初，禪城醫(yī)院高分通過國(guó)際醫(yī)院JCI認(rèn)證，成為全國(guó)首家通過第六版JCI標(biāo)準(zhǔn)的三甲綜合醫(yī)院。
醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，是一個(gè)非常好的行業(yè)，因?yàn)槿丝傄?，生病就需要去醫(yī)院看病，由醫(yī)生來提供醫(yī)療服務(wù)；而 健康 的人，也需要定期體檢，來及早發(fā)現(xiàn)潛在隱患。這些都是剛性需求，幾乎不受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。從供給的角度來看，專業(yè)的醫(yī)生需要長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)與實(shí)踐才能養(yǎng)成，其能提供的服務(wù)數(shù)量總體有限，因而醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的價(jià)格長(zhǎng)期來看都是不斷增長(zhǎng)的，能夠有效戰(zhàn)勝通脹。
說完了醫(yī)，我們?cè)賮砜纯此帯?/p>
我們這里的醫(yī)藥制造，是一個(gè)廣義的概念，包括了醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)和制造。首先，醫(yī)藥企業(yè)需要通過研發(fā)，來發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造一個(gè)新的藥物，這就是創(chuàng)新藥的概念，側(cè)重點(diǎn)在研發(fā)。其次，一個(gè)新的藥物通過醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)出來，并通過了國(guó)家食藥監(jiān)局的審批之后，就可以大規(guī)模生產(chǎn)制造，準(zhǔn)備上市了，這個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵點(diǎn)在于生產(chǎn)。所以，廣義的醫(yī)藥制造，其關(guān)鍵切分點(diǎn)就在于是否需要做創(chuàng)新藥的研發(fā)。
創(chuàng)新藥
如果一家藥企，主要的精力放在研發(fā)上，以發(fā)現(xiàn)新的藥物為主，那這家企業(yè)就是 創(chuàng)新藥 企業(yè)。國(guó)際上，著名的醫(yī)藥企業(yè)都是創(chuàng)新藥企業(yè)，比如輝瑞（Pfizer）、諾華（Novartis）、羅氏（Roche）、默克（Merck）、賽諾菲（Sanofi）、強(qiáng)生（Johnson & Johnson）、吉利德（Gilead Sciences）、葛蘭素史克（GlaxoSmithKline）、艾伯維（AbbVie）、安進(jìn)（Amgen）等。
在A股市場(chǎng)上，最著名的代表性創(chuàng)新藥企就是恒瑞醫(yī)藥，也是目前市值最高的醫(yī)藥企業(yè)，最新市值高達(dá)2500億元。恒瑞醫(yī)藥是一家從事醫(yī)藥創(chuàng)新和高品質(zhì)藥品研發(fā)、生產(chǎn)及推廣的醫(yī)藥 健康 企業(yè)。截至2018年底，共有全球員工20000余人，是國(guó)內(nèi)知名的抗腫瘤藥、手術(shù)用藥和造影劑的供應(yīng)商，也是國(guó)家抗腫瘤藥技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟牽頭單位，建有國(guó)家靶向藥物工程技術(shù)研究中心、博士后科研工作站。
創(chuàng)新藥企業(yè)，都有著高比例的研發(fā)投入。以恒瑞醫(yī)藥為例，公司 每年投入銷售額10％以上 的研發(fā)資金，在美國(guó)、歐洲、日本和中國(guó)多地建有研發(fā)中心或分支機(jī)構(gòu)。截至2018年底，公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)已有3000多人，其中包括2000多名博士、碩士及100多名海歸人士。公司累計(jì)申請(qǐng)國(guó)內(nèi)發(fā)明專利655項(xiàng)，擁有國(guó)內(nèi)有效授權(quán)發(fā)明專利147項(xiàng)，歐美日等國(guó)外授權(quán)專利226項(xiàng)，專有核心技術(shù)獲得國(guó)家 科技 進(jìn)步二等獎(jiǎng)2項(xiàng)，中國(guó)專利金獎(jiǎng)1項(xiàng)。
仿制藥
如果一家藥企，主要的精力不是放在原創(chuàng)性的研發(fā)上，而是對(duì)于那些專利保護(hù)到期的藥品進(jìn)行仿制生產(chǎn)，那么這家企業(yè)就是 仿制藥 企業(yè)。
仿制藥的意義在于，其不需要高昂的研發(fā)投入，也不需要重復(fù)進(jìn)行創(chuàng)新藥批準(zhǔn)之前所必須的多年臨床前動(dòng)物研究和人體臨床研究，因而其生產(chǎn)成本要顯著低于創(chuàng)新藥。為了確保仿制藥可以治病，仿制藥需要與被仿藥具有相同的活性成分、劑型、給藥途徑和治療作用，即需要證明和原創(chuàng)藥具有相同的生物等效性。
在我們國(guó)家，食藥監(jiān)局通過 一致性評(píng)價(jià) ，來監(jiān)管仿制藥的療效。只有那些通過仿制藥一致性評(píng)價(jià)的藥企，才能夠銷售該仿制藥，并參與醫(yī)保藥品的競(jìng)標(biāo)。所以， 通過一致性評(píng)價(jià)的仿制藥數(shù)量 ，通常是考察一家仿制藥企的研發(fā)實(shí)力的量化指標(biāo)。
在A股市場(chǎng)上，代表性的仿制藥企業(yè)有華東醫(yī)藥。公司主要從事抗生素、中成藥、化學(xué)合成藥、基因工程藥品的生產(chǎn)銷售，以及中西藥、中藥材、醫(yī)療器械等的批零經(jīng)銷業(yè)務(wù)，是一家集醫(yī)藥研發(fā)、制藥工業(yè)、藥品分銷、零售、醫(yī)藥物流為一體的大型綜合性醫(yī)藥上市公司。華東醫(yī)藥主要通過子公司中美華東來完成仿制藥的生產(chǎn)，其2017年銷售額超60億元，是國(guó)內(nèi)器官移植和糖尿病藥物研發(fā)和生產(chǎn)領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。華東醫(yī)藥，是一家很有特點(diǎn)的企業(yè)，這從它的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略口號(hào)中可以窺見一斑：“ 不求品種很多，但求產(chǎn)品最大；要么唯一，要么第一；不一定要做火車頭，但一定要乘上第一節(jié)車廂 ”。
除了以是否做原創(chuàng)性藥品研發(fā)來分類之外，醫(yī)藥制造企業(yè)還可以按照藥物的屬性分為：
其中，化學(xué)藥企還可以進(jìn)一步細(xì)分為：
下面，我們分別介紹按照藥物屬性分類的各類藥企。
原料藥
原料藥的英文簡(jiǎn)稱為API（Active Pharmaceutical Ingredient），其是指用于藥品制造中的任何一種物質(zhì)或物質(zhì)的混合物，而且在用于制藥時(shí)，成為藥品的一種活性成分。
具體來說，原料藥企業(yè)又分為兩個(gè)大類：
在A股市場(chǎng)中，代表性的大宗原料藥企業(yè)是中小企業(yè)板第一股（002001）新和成。公司是一家主要從事營(yíng)養(yǎng)品、香精香料、高分子新材料和原料藥的生產(chǎn)和銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司是世界四大維生素生產(chǎn)企業(yè)之一、全國(guó)大型的香精香料生產(chǎn)企業(yè)和維生素類飼料添加劑企業(yè)。
特色原料藥的代表性企業(yè)是華海藥業(yè)。公司是中國(guó)首家通過美國(guó)FDA制劑質(zhì)量認(rèn)證并自主擁有ANDA文號(hào)的制藥公司，也是首家在美國(guó)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；苿╀N售的中國(guó)制藥公司。公司現(xiàn)有員工6500多人，在全球擁有40多家分子公司（包括美國(guó)、日本、德國(guó)、俄羅斯、西班牙、印度等）；主要業(yè)務(wù)覆蓋化學(xué)藥、生物藥、醫(yī)藥包裝、貿(mào)易流通等多個(gè)領(lǐng)域，與全球500多家制藥企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，為近200個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供醫(yī)療 健康 產(chǎn)品，是全球主要的心血管、精神類 健康 醫(yī)療產(chǎn)品制造商之一。
大宗原料藥，由于其類似大宗商品，使得其生產(chǎn)企業(yè)具有典型的 周期屬性 。從投資的角度來看，比較像化工企業(yè)，行業(yè)低谷（低PB高PE）的時(shí)候買入，行業(yè)高峰（高PB低PE）的時(shí)候賣出。
特色原料藥，主要是給下游的制劑企業(yè)、成品藥企做配套，從而有著類似“ 蘋果產(chǎn)業(yè)鏈 ”的特點(diǎn)。從投資的角度來看，主要看這家企業(yè)的下游客戶是誰，如果前十大客戶都是國(guó)際上著名的制藥企業(yè)，那這家公司的實(shí)力就是不錯(cuò)的；如果前十大客戶都是較少的制藥企業(yè)，可能在投資上就需要謹(jǐn)慎一些。
化學(xué)制劑
藥物制劑，通俗來說，就是將原料藥和其他輔料（比如醫(yī)用膠囊）加工成成品藥物。在化學(xué)制劑這個(gè)領(lǐng)域，大部分藥企都是仿制藥企業(yè)。
在A股中，化學(xué)制劑企業(yè)還是比較多的，除了上文“仿制藥”一節(jié)提到的華東醫(yī)藥之外，代表性的上市公司還有麗珠集團(tuán)、信立泰、恩華藥業(yè)等。
從投資的角度來看，主要考慮以下幾點(diǎn)：
中成藥
中成藥是我們國(guó)家的一個(gè)特色，有著 歷史 悠久的傳統(tǒng)中醫(yī)作為廣泛的群眾基礎(chǔ)。按照是否需要醫(yī)生開處方，中成藥可以分為：
在A股市場(chǎng)中，代表性的中成藥企業(yè)云南白藥、同仁堂、東阿阿膠、片仔癀、天士力等。此外，中藥飲片的代表性企業(yè)是康美藥業(yè)。
生物藥
生物藥物是指運(yùn)用生物學(xué)、醫(yī)學(xué)、生物化學(xué)等的研究成果，綜合利用物理學(xué)、化學(xué)、生物化學(xué)、生物技術(shù)和藥學(xué)等學(xué)科的原理和方法，利用生物體、生物組織、細(xì)胞、體液等制造的一類用于預(yù)防、治療和診斷的制品。
通俗來說，生物藥企業(yè)就是基于生物體來制造藥物的企業(yè)。生物藥有著眾多的細(xì)分品類，包括：
在A股市場(chǎng)中，代表性的血制品企業(yè)是華蘭生物。公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。也是我國(guó)血液制品行業(yè)中血漿綜合利用率最高，品種最多、規(guī)格最全的企業(yè)之一。
代表性的疫苗企業(yè)有智飛生物、沃森生物和康泰生物，當(dāng)然還包括疫苗事件的主角長(zhǎng)生生物。其中，智飛生物是國(guó)內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)的上市民營(yíng)生物疫苗供應(yīng)和服務(wù)商之一。
代表性的重組蛋白藥物企業(yè)是長(zhǎng)春高新，主要的產(chǎn)品是重組人生長(zhǎng)激素（輔助生長(zhǎng)）和注射用重組人促卵泡激素（輔助生殖）。此外，還有生產(chǎn)重組人胰島素的通化東寶，該公司使得中國(guó)成為繼美國(guó)、丹麥之后的第三個(gè)能生產(chǎn)重組人胰島素的國(guó)家。
代表性的單抗企業(yè)有復(fù)星醫(yī)藥旗下的復(fù)宏漢霖、信達(dá)生物制藥、齊魯制藥等。
看完了醫(yī)藥制造之后，我們?cè)賮砜纯瘁t(yī)藥行業(yè)里面的另一個(gè)大的細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)療器械。與藥品類似，醫(yī)療器械也是五花八門。
首先，我們來看看 制藥裝備 ，這是每一家藥企所必需的。代表性的A股上市公司有東富龍和楚天 科技 。東富龍是一家為全球制藥企業(yè)提供制藥工藝、核心裝備、系統(tǒng)工程整體解決方案的綜合性制藥裝備服務(wù)商，是國(guó)內(nèi)最大的凍干機(jī)設(shè)備制造商。楚天 科技 主營(yíng)業(yè)務(wù)為水劑類制藥裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，是我國(guó)替代進(jìn)口制藥裝備產(chǎn)品的代表企業(yè)。
制藥裝備，類似于基建領(lǐng)域的挖掘機(jī)，代表了下游藥企GMP車間改造的需求，因而局部明顯的 行業(yè)周期性 。當(dāng)下游GMP改造需求大幅增長(zhǎng)的時(shí)候，上游制藥裝備企業(yè)的訂單就會(huì)放量增長(zhǎng)，帶來營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的明顯增長(zhǎng)；當(dāng)下游GMP改造需求減弱時(shí)，訂單就會(huì)大幅減少，營(yíng)收和凈利潤(rùn)就會(huì)顯著下滑。
其次，我們來看看 高端醫(yī)療器械 ，比如常見的冠脈支架以及骨科的醫(yī)療器械。這些品種，往往單價(jià)都很高，終端價(jià)格甚至過萬元，出廠價(jià)差不多是終端價(jià)格的三折（三零扣），體現(xiàn)了產(chǎn)品的高單價(jià)、高毛利特點(diǎn)。與此同時(shí)，三類醫(yī)療器械從開始進(jìn)入臨床，到最后獲批可能需要五年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，研發(fā)投入不菲，研發(fā)周期也較長(zhǎng)，這一點(diǎn)和 創(chuàng)新藥 類似。
在A股中，代表性的高端醫(yī)療器械公司是樂普醫(yī)療，公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的心血管病植介入診療器械與設(shè)備的高端醫(yī)療產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，擁有國(guó)家 科技 部授予的國(guó)家唯一的國(guó)家心臟病植介入診療器械及裝備工程技術(shù)研究中心，是國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療器械領(lǐng)域能夠與國(guó)外產(chǎn)品形成強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)的少數(shù)企業(yè)。樂普醫(yī)療的核心產(chǎn)品就是心臟支架，其產(chǎn)品研發(fā)也經(jīng)過多次迭代，從最早的Partner系列，到Nano系列，再到正在申報(bào)的完全可降解的NeoVas系列，不斷進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)升級(jí)。
最后，我們來看看醫(yī)療器械領(lǐng)域的大眾消費(fèi)品： 家用醫(yī)療器械 。常見的家用醫(yī)療器械包括血壓計(jì)、制氧機(jī)、呼吸機(jī)、血糖儀、輪椅、拐杖等，這些產(chǎn)品和 非處方藥 類似，偏消費(fèi)屬性，通常在藥店購(gòu)買。
在A股中，代表性的家用醫(yī)療器械公司是魚躍醫(yī)療。魚躍醫(yī)療是一家以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床器械和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司，產(chǎn)品主要集中在呼吸供氧、康復(fù)護(hù)理、醫(yī)療急救、手術(shù)器械、中醫(yī)器械、護(hù)理類耗材、藥用貼膏及高分子衛(wèi)生輔料及提供醫(yī)院消毒感染控制解決方案等領(lǐng)域。公司已成為了國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，是國(guó)內(nèi)最大的康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用供氧系列醫(yī)械廠商。
與藥品相比，醫(yī)療器械領(lǐng)域的天花板要低很多。在藥品中，一個(gè)大的單品可以有幾十億甚至超過一百億的年銷售額，而醫(yī)療器械很難找到這樣的單品。同時(shí)，在一個(gè)子領(lǐng)域取得成功的產(chǎn)品，通常不能將其成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到另一個(gè)子領(lǐng)域。這兩個(gè)特點(diǎn)，使得醫(yī)療器械領(lǐng)域主要依靠外延式并購(gòu)來擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，這一點(diǎn)在國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)療器械上市企業(yè)邁瑞醫(yī)療的發(fā)展壯大過程中得到了充分的體現(xiàn)。
邁瑞醫(yī)療是中國(guó)最大、全球領(lǐng)先的醫(yī)療器械及解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大主要領(lǐng)域。公司在中國(guó)超過 30 個(gè)省市自治區(qū)設(shè)有分公司，境外擁有 39 家子公司。全球員工近萬人，其中研發(fā)人員占比超過 20%，外籍員工超過 10%，來自全球 30 多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，形成了龐大的全球研發(fā)、營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
最后，我們?cè)賮砜纯瘁t(yī)藥商業(yè)。醫(yī)藥商業(yè)主要有兩種業(yè)態(tài)（商業(yè)模式）：
國(guó)資背景企業(yè)在醫(yī)藥商業(yè)市場(chǎng)占絕對(duì)主導(dǎo)地位，全國(guó)排名前三的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)均為國(guó)資背景，分別是國(guó)藥控股（港股）、華潤(rùn)醫(yī)藥（港股）和上海醫(yī)藥（A股）。一些地方性醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)龍頭同樣有國(guó)資背景，如南京醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、重慶醫(yī)藥、柳州醫(yī)藥、人民同泰等。
在A股種，醫(yī)藥零售的代表性企業(yè)是益豐藥房。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的藥品零售連鎖企業(yè)之一，主要從事藥品、保健品、醫(yī)療器械以及與 健康 相關(guān)的日用便利品等的連鎖零售業(yè)務(wù)。截止2018年6月30日，公司在湖南、湖北、上海、江蘇、浙江、江西、廣東七省共開設(shè)了2,499家連鎖門店，向顧客銷售藥品、醫(yī)療器械、保健品、 健康 食品、個(gè)人護(hù)理用品及與 健康 相關(guān)的日用便利品等商品。
從投資角度來看，醫(yī)藥零售主要是連鎖藥店模式，行業(yè)的發(fā)展主要依靠?jī)蓚€(gè)要素：一個(gè)是連鎖藥店的門店數(shù)量，通過自營(yíng)、加盟以及并購(gòu)的方式進(jìn)行擴(kuò)張；另一個(gè)是單店的經(jīng)營(yíng)效率，通過坪效、人均利潤(rùn)等指標(biāo)考量。此外，隨著處方藥的逐步外流，考慮到處方藥是一個(gè)萬億級(jí)別的大市場(chǎng)，而零售藥目前還在三四千億的水平，未來醫(yī)藥零售行業(yè)還有比較大的處方外流的空間。
由于醫(yī)藥行業(yè)的多元性，我們?cè)谶@一篇中對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性梳理，將細(xì)分行業(yè)主要?dú)w結(jié)為四個(gè)方面，分別是醫(yī)療服務(wù)（醫(yī)）、醫(yī)藥制造（藥）、醫(yī)療器械（器械）和醫(yī)藥商業(yè)（流通）。
所有這些，我們通過如下的思維導(dǎo)圖加以概括，方便讀者閱讀。
二、杭州民生藥業(yè)集團(tuán)有限公司的發(fā)展歷程
2007年10月杭州民生投資有限公司變更為杭州民生集團(tuán)有限公司，員工人數(shù)突破5000人；
2003年4月杭州民生投資有限公司組建；
2000年4月經(jīng)產(chǎn)權(quán)制度改革，杭州民生藥業(yè)集團(tuán)有限公司成立；
1993年2月杭州民生藥業(yè)集團(tuán)和集團(tuán)公司成立；
1985年5月杭州第一制藥廠恢復(fù)杭州民生藥廠廠名；
1972年3月原一車間劃出單獨(dú)建廠為杭州第二制藥廠，杭州制藥廠更名為杭州第一制藥廠；
1965年1月民生制藥廠更名為杭州制藥廠；1959年7月地方國(guó)營(yíng)浙江民生制藥廠更名為地方國(guó)營(yíng)民生制藥廠；
1958年5月地方國(guó)營(yíng)浙江制藥廠；
1954年10月正式啟用民生藥廠廠名；和公私合營(yíng)民生藥廠合并，成立地方國(guó)營(yíng)浙江民生制藥廠；
1954年9月公司改組更名為公私合營(yíng)民生藥廠股份有限公司；
1936年10月公司更名為民生藥廠股份有限公司；
1926年6月開設(shè)同春藥房，成立同春藥房股份有限公司。
三、華東醫(yī)藥：你想知道的秘密，就在這張報(bào)表里！
作者： villike
“困惑在蔓延?！?/strong>
在上一篇分析華東醫(yī)藥的文章里我提到：
“截止到看完流動(dòng)資產(chǎn)，公司都沒有太大的問題，或者說給我?guī)淼囊苫?，但是接下來的一些現(xiàn)象，開始讓我有點(diǎn)疑惑了，我開始反思，這家公司我到底了解了多少?！?/p>
這篇文章，我們一起來接著看報(bào)表，看看讓我困惑的地方。
01 令人困惑的醫(yī)美
首先是非流動(dòng)資產(chǎn)，上篇文章說過，這一塊77億，占總資產(chǎn)36%，他的結(jié)構(gòu)是：
生產(chǎn)性資產(chǎn)（固定資產(chǎn)+在建工程）40億，占比52%，由于是大頭，具體內(nèi)容后面要打開看；
商譽(yù)15億，占比19%；
無形資產(chǎn)15億，占比19%；
長(zhǎng)期股權(quán)投資2億，占比3%（主要是4家聯(lián)營(yíng)企業(yè)，數(shù)額小且問題不大）；
其他權(quán)益工具投資2億，占比3%（主要是對(duì)5家公司的投資，屬于非交易性權(quán)益工具投資，會(huì)計(jì)處理方式是算成：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的權(quán)益工具投資，問題不大）。
固定資產(chǎn)沒什么好講的，我們來看看在建工程，一共有18億，主要是三塊：
生物醫(yī)藥 科技 園項(xiàng)目二期13億；
大分子藥物研發(fā)專業(yè)實(shí)驗(yàn)室（中試）技術(shù)改造項(xiàng)目2億；
制劑大樓3及配套工程技術(shù)改造項(xiàng)目2億。
看完后就會(huì)有個(gè)問號(hào)：這個(gè)投入還比較大的生物醫(yī)藥 科技 園項(xiàng)目，產(chǎn)品是啥？這筆投入可是公司2019年凈利潤(rùn)的一半以上，后續(xù)需要再研究。
再來看看商譽(yù)，這可是公司報(bào)表中經(jīng)常容易暴雷的地方，主要是通過突然的“減值損失”造成的，換句話說，原本在賬面上的資產(chǎn)，突然間公司說這個(gè)東西沒那么值錢了，甚至價(jià)值是0。
在報(bào)表附注里看到，商譽(yù)有15億，其中，14億來自于一家叫Sinclair Pharma Limited的公司，接著在年報(bào)中搜索這家公司，發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象：這家公司似乎經(jīng)常和一些代理商發(fā)生法律糾紛，2018年，公司和兩家公司發(fā)生糾紛，計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債5000萬人民幣，讓人覺得有點(diǎn)怪怪的，這是醫(yī)美行業(yè)產(chǎn)品和下游之間經(jīng)常發(fā)生的事情嗎？
再接著搜，年報(bào)里有提到，“公司全資子公司Sinclair Pharma Limited總部位于英國(guó)倫敦，為公司國(guó)際化醫(yī)美業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，銷售遍及全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。”
我們來看看這家公司的情況。
年報(bào)里可以看到，這家公司的主業(yè)是“醫(yī)美產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售”，注冊(cè)資本2億，總資產(chǎn)9億，凈資產(chǎn)4億，營(yíng)收5億，凈利潤(rùn)1億，攤薄ROA11%，攤薄ROE25%，似乎盈利能力很不錯(cuò)。
看起來，公司是要進(jìn)軍醫(yī)美行業(yè)，而且還是“國(guó)際化”地進(jìn)入。
這個(gè)事情從管理層角度看，一定是雄心壯志、本著把公司做大的初衷去的。
但是，從投資者的角度看，要打個(gè)問號(hào)，畢竟公司是進(jìn)入一個(gè)全新的行業(yè)，如果公司在原有的行業(yè)滿足“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)大”和“行業(yè)天花板可預(yù)期”兩個(gè)條件（比如格力），多元化是必然之路，但如果不滿足，這個(gè)事情就要存疑了，畢竟一家公司能力有限，多面出擊的結(jié)果往往是多面落空。
回過頭，接著看商譽(yù)，15億的商譽(yù)里面，有14億是屬于前面的醫(yī)美公司，意味著公司的收購(gòu)價(jià)格大約是18億，收購(gòu)PE18倍，PB5倍，從非上市公司的角度看，這個(gè)收購(gòu)價(jià)格真的不低。
另外，公司賬面上有13家收購(gòu)公司形成的商譽(yù)，而且這些公司很多都是“華東醫(yī)藥XX公司”，看起來似乎原來就打的和上市公司一樣的名號(hào)，不知道是不是跟關(guān)聯(lián)交易有關(guān)？找遍了19年報(bào)也沒有找到相關(guān)解釋，好在金額不大，可以先放一邊。
關(guān)于商譽(yù)的好消息是，減值準(zhǔn)備沒有出現(xiàn)什么大問題，現(xiàn)有的兩個(gè)商譽(yù)減值，一個(gè)是“陜西九州制藥有限責(zé)任公司”，是公司以前收購(gòu)“西安博華制藥”的時(shí)候，后者已經(jīng)計(jì)提了商譽(yù)減值的，而另一家商譽(yù)減值的“杭州培元堂診所”，似乎是經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問題。
看完商譽(yù)，再來看無形資產(chǎn)。
公司的無形資產(chǎn)不同于其他公司，一般情況下，無形資產(chǎn)絕對(duì)的大頭是土地使用權(quán)，但這家公司如果按年初賬面原值來看，土地使用權(quán)占15%，非專利技術(shù)占比45%，商標(biāo)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)占比40%，這兩者是醫(yī)藥類公司常見的，而且往往是低估的，因?yàn)檫@些是按照成本入賬的，但是這些藥的專利往往能帶來遠(yuǎn)高于成本的價(jià)值。
02 盈利看起來不錯(cuò)
第二張表看現(xiàn)金流量表。
2019年底，公司一共有現(xiàn)金及等價(jià)物22億，相比年初減少2億，經(jīng)營(yíng)、投資和籌資現(xiàn)金流量分別為20億、-16億和-6億，不難看出，公司的自我造血功能不錯(cuò)。
資本支出14億，自由現(xiàn)金流6億，自由現(xiàn)金比率2%，哪怕是去年資本支出只有9億，自由現(xiàn)金比率也只有4%，公司似乎不怎么有自由現(xiàn)金流，聯(lián)想到那么高的應(yīng)收賬款和存貨，也可以理解。
順便算一下公司的薪酬待遇，人均薪酬19萬，主要是銷售、技術(shù)和行政人員，待遇還是不錯(cuò)的。
接著看利潤(rùn)表。
2019年，公司一共收入354億，直接營(yíng)業(yè)成本241億，毛利113億，毛利率32%，毛利率還可以，雖然不高，但也絕對(duì)算不上低，但是，不是說醫(yī)藥公司毛利率很高嗎？
然后算一算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，1.74，公司是高周轉(zhuǎn)的。
到這里就有個(gè)疑問，前面提到，公司的這個(gè)毛利率不高不低，但是跟一般醫(yī)藥企業(yè)有不一樣，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也不同于一般企業(yè)，也是不高不低，一般大多制造業(yè)都在1以下，如果是快消類的，大多在2以上，這個(gè)毛利率和周轉(zhuǎn)率的組合不常見，在后面分析年報(bào)時(shí)我們?cè)偌?xì)講。
接著跳到經(jīng)營(yíng)結(jié)果，歸母凈利潤(rùn)28億，凈利率8%，從32%的毛利率到8%的凈利率，中間這24%是這樣分布的：
銷售費(fèi)用58億，占比16%；
管理費(fèi)用11億，占比3%；
研發(fā)費(fèi)用11億，占比3%；
所得稅5億，占比1%，占利潤(rùn)總額比例14%，比較正常。
單純從這組數(shù)據(jù)看，公司是營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的，把銷售費(fèi)用打開來看，“差旅費(fèi)”+“產(chǎn)品推廣、市場(chǎng)維護(hù)費(fèi)”24億，占銷售費(fèi)用41%，聯(lián)想到公司是一家制藥企業(yè)，我們也都知道這些費(fèi)用是什么了。
廣告宣傳費(fèi)只有1.5億，占比很小，說明公司是靠地推的，而不是空中轟炸，從這個(gè)角度講，除非公司產(chǎn)品領(lǐng)先，品牌是很難形成的，不過話說回來，醫(yī)藥企業(yè)也沒有什么品牌溢價(jià)可言，有的只是專利溢價(jià)，或者說專利壟斷。
銷售費(fèi)用里有銷售人員薪酬，一共13億，人員6060人，人均薪酬21萬，還算可以。
由于公司是家醫(yī)藥企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用也很重要，但前面看到，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比只有3%。
再進(jìn)一步，在研發(fā)費(fèi)用里面，真正跟研發(fā)相關(guān)的是“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”、“校驗(yàn)、試驗(yàn)費(fèi)”，也就4億，占營(yíng)收比1%，單單從這個(gè)角度看，公司絕對(duì)算不上是研發(fā)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)，但后面，我逐步改變了這個(gè)觀點(diǎn)，具體等后面的文章詳細(xì)分析。
03 敲黑板了
到這里，三張報(bào)表就挖了個(gè)底朝天，總結(jié)如下：
行業(yè)鏈條地位不錯(cuò)，有挺多對(duì)上下游的應(yīng)付款、預(yù)收款、押金保證金、暫收款等，尤其是對(duì)上游話語權(quán)強(qiáng)。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，有息負(fù)債率只有10%。
算半個(gè)輕資產(chǎn)公司，流動(dòng)資產(chǎn)64%，但主要是應(yīng)收和存貨，占比80%。
公司在投入不少錢做“生物醫(yī)藥 科技 園”，有待進(jìn)一步了解。
公司收購(gòu)了一家英國(guó)醫(yī)美公司，貌似盈利性不錯(cuò)，但是要在全球運(yùn)營(yíng)醫(yī)美業(yè)務(wù)，這到底是一步什么性質(zhì)棋呢？
公司靠的是地推，屬于銷售驅(qū)動(dòng)公司，8%的凈利率，1.74的周轉(zhuǎn)，1.7的權(quán)益杠桿，大概25%的ROE吧。
總體來看，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但是在多元化和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上，報(bào)表給我的信息是矛盾和令人困惑的，這是華東醫(yī)藥系列的第2篇文章，隨著后面的展開，這些問題我都會(huì)一一給出自己的看法。
作者：villike
四、「醫(yī)藥周報(bào)」海正藥業(yè)業(yè)績(jī)陷入困境 國(guó)農(nóng)科技近13億重組再跨界
本周（6月16日至22日）首批鼓勵(lì)仿制藥品目錄清單發(fā)布，涉及34個(gè)藥物。企業(yè)層面，海正藥業(yè)（600267.SH）繼續(xù)“甩包袱”，轉(zhuǎn)讓旗下單抗研發(fā)公司控制權(quán)，并繼續(xù)賣房產(chǎn)；國(guó)農(nóng) 科技 （000004.SZ）近13億元重組方案出爐，跨界進(jìn)入移動(dòng)應(yīng)用安全服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。此外還有9家企業(yè)股東計(jì)劃減持，3家企業(yè)董事長(zhǎng)離職，眾生藥業(yè)（002317.SZ）、復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）等產(chǎn)品研發(fā)取得進(jìn)展。
6月20日，國(guó)家衛(wèi)健委公示了《第一批鼓勵(lì)仿制藥品目錄建議清單》，清單內(nèi)共34種藥物，包括白血病治療藥物硫唑嘌呤，麻風(fēng)病治療藥物氨苯砜，艾滋病治療藥物利匹韋林、阿巴卡韋，抗腫瘤藥物伊沙匹隆、甲氨蝶呤、環(huán)磷酰胺，乳腺癌新藥氟維司群，地中海貧血癥常用藥地拉羅司等。
6月19日，國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)政醫(yī)管局對(duì)三級(jí)公立醫(yī)院績(jī)效考核操作熱點(diǎn)進(jìn)行了解析，其中第22條明確表示，國(guó)家版輔助用藥目錄將于近期下發(fā)。
6月18日，國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)公布了《關(guān)于印發(fā)醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)用耗材管理辦法（試行）的通知》，主要內(nèi)容包括明確管理對(duì)象及管理內(nèi)容、設(shè)定醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)用耗材供應(yīng)目錄、規(guī)定醫(yī)用耗材采購(gòu)要求、建立醫(yī)用耗材臨床使用分級(jí)管理制度等。
6月18日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布關(guān)于發(fā)布上市藥品臨床安全性文獻(xiàn)評(píng)價(jià)指導(dǎo)原則（試行）的通告，旨在進(jìn)一步落實(shí)藥品上市許可持有人藥品安全主體責(zé)任，提升持有人履職能力，規(guī)范持有人開展臨床安全性文獻(xiàn)的系統(tǒng)評(píng)價(jià)。
6月21日晚，海正藥業(yè)（600267.SH）稱，為實(shí)現(xiàn)公司控股子公司海正博銳單抗類生物藥的快速發(fā)展，加快證券化步伐，改善公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司擬通過引進(jìn) 社會(huì) 資本的方式對(duì)其實(shí)施增資擴(kuò)股及部分老股轉(zhuǎn)讓。本次增資擴(kuò)股以及老股轉(zhuǎn)讓擬以投前估值不低于56億元為基準(zhǔn)，計(jì)劃增資不低于10億元，老股轉(zhuǎn)讓不低于28.28億元，掛牌價(jià)格均為每元注冊(cè)資本11.2元。
同日晚，公司稱，控股子公司海正藥業(yè)（杭州）有限公司將位于杭州市富陽鹿山新區(qū)的新建辦公大樓以評(píng)估值28,987.04萬元為依據(jù)通過產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開掛牌出售，首次掛牌底價(jià)2.9億元，處置價(jià)格以實(shí)際成交價(jià)為準(zhǔn)。
簡(jiǎn)評(píng)： 在海正藥業(yè)業(yè)績(jī)陷入困境，去年虧損高達(dá)近5億元的情況下，無論是海正博銳實(shí)施增資擴(kuò)股及老股轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，還是旗下公司賣房產(chǎn)，在一定程度上都暴露出公司資金困境，“甩包袱”意圖明顯。前述交易完成后，海正藥業(yè)將持有海正博銳42%股權(quán)，戰(zhàn)略投資者將持股58%，即海正博銳不再納入合并范圍，從而減少對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響，同時(shí)也可以緩解公司資金壓力，解決海正博銳的研發(fā)資金需求。此次增資的交易對(duì)方將通過公開掛牌程序確定，目前尚無法確定交易對(duì)手方。
6月21日晚，國(guó)農(nóng) 科技 （000004.SZ）稱，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買彭瀛等19名交易對(duì)方合計(jì)持有的智游網(wǎng)安100%股權(quán)，交易作價(jià)為12.81億元。業(yè)績(jī)承諾方承諾，智游網(wǎng)安2019年度凈利潤(rùn)應(yīng)不低于0.9億元；2019年和2020年累計(jì)凈利潤(rùn)應(yīng)不低于2.07億元；2019年至2021年累計(jì)凈利潤(rùn)應(yīng)不低于3.59億元。
簡(jiǎn)評(píng)： 此次交易評(píng)估增值率高達(dá)850%，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易，交易對(duì)方睿鴻置業(yè)、珠海普源的控股股東為李琛森，其與國(guó)農(nóng) 科技 實(shí)控人李林琳系姐弟關(guān)系，并在上市公司擔(dān)任董事、高管職務(wù)，但此次交易不構(gòu)成重組上市。國(guó)農(nóng) 科技 近年來因業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)不善實(shí)際上已淪為殼股，且業(yè)務(wù)多變，2016年以來先后退出房地產(chǎn)行業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)，跨界轉(zhuǎn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng) 游戲 的運(yùn)營(yíng)相關(guān)服務(wù)及投資業(yè)務(wù)，此次收購(gòu)則再次跨界進(jìn)入移動(dòng)應(yīng)用安全服務(wù)業(yè)務(wù)，智游網(wǎng)安實(shí)現(xiàn)曲線上市，后續(xù)高額業(yè)績(jī)承諾能否完成值得關(guān)注。
6月20日晚，康芝藥業(yè)（300086.SZ）稱，控股股東海南宏氏投資有限公司（下稱宏氏投資）為給公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，擬將其所持有的公司4500萬股無限售流通股（占總股本的10%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給廣州高新區(qū)投資集團(tuán)有限公司（下稱高新區(qū)集團(tuán)），本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。
簡(jiǎn)評(píng)： 此次轉(zhuǎn)讓完成后，宏氏投資持股比例將從39.49%下降至29.49%，但仍為公司控股股東，高新區(qū)集團(tuán)成為公司持股10%的第二大股東，且不會(huì)謀求公司控制權(quán)。此次引入國(guó)資的背后或是宏氏投資的高質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，而在此次轉(zhuǎn)讓前宏氏投資曾多次突擊解除質(zhì)押，恰好與此次轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量相同。雙方還同時(shí)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，將借助各自優(yōu)勢(shì)推動(dòng)康芝藥業(yè)發(fā)展。
6月17日晚，爾康制藥（300267.SZ）稱，公司與河南九勢(shì)制藥股份有限公司（下稱九勢(shì)制藥）、時(shí)明昀簽署了《股份轉(zhuǎn)讓意向終止協(xié)議書》。根據(jù)此前公告，爾康制藥擬通過股份受讓的方式受讓時(shí)明昀所持有的不低于51%的九勢(shì)制藥股份。公司表示，終止收購(gòu)的決定是各方為規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)友好協(xié)商后達(dá)成一致的結(jié)果。
簡(jiǎn)評(píng)： 此次爾康制藥終止收購(gòu)九勢(shì)制藥受多因素影響，包括此前雙方被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局認(rèn)定在國(guó)內(nèi)馬來酸氯苯那敏（撲爾敏）原料藥市場(chǎng)濫用市場(chǎng)支配地位，并進(jìn)行了處罰，同時(shí)也是為了確保雙方守法經(jīng)營(yíng)，杜絕違反《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定。此外，因涉及司法訴訟，時(shí)明昀持有的九勢(shì)制藥股份處于司法凍結(jié)狀態(tài)也是導(dǎo)致此次收購(gòu)終止的重要因素。這也意味著國(guó)內(nèi)撲爾敏反壟斷取得勝利，公司業(yè)務(wù)布局受挫。
本周有易明醫(yī)藥（002826.SZ）、萊美藥業(yè)（300006.SZ）、賽升藥業(yè)（300485.SZ）等9家企業(yè)股東計(jì)劃減持，其中賽升藥業(yè)、安科生物（300009.SZ）兩家企業(yè)董事或高管股東減持，瑞普生物（300119.SZ）、亞寶藥業(yè)（600351.SH）、美康生物（300439.SZ）則面臨控股股東或?qū)嵖厝藴p持，其中減持上限最高的是亞寶藥業(yè)的控股股東山西亞寶投資集團(tuán)有限公司，其計(jì)劃減持不超過3080萬股（占公司總股本的4%）。
6月17日晚，衛(wèi)光生物（002880.SZ）稱，王錦才因已屆退休年齡，提請(qǐng)辭去公司法定代表人、第二屆董事會(huì)董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略會(huì)委員、董事會(huì)提名委員會(huì)委員職務(wù)。
6月17日晚，太極集團(tuán)（600129.SH）稱，白禮西因工作變動(dòng)，申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任及委員職務(wù)，同時(shí)不再擔(dān)任公司法定代表人，辭職后將不再擔(dān)任公司其他職務(wù)。
6月16日晚，量子生物（300149.SZ）稱，曾憲經(jīng)為更有利于公司戰(zhàn)略發(fā)展及個(gè)人需要，申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)職務(wù)，仍在公司擔(dān)任董事職務(wù)。
6月19日晚，天目藥業(yè)（600671.SH）稱，公司控股股東長(zhǎng)城集團(tuán)及實(shí)控人趙銳勇、趙非凡與桓蘋醫(yī)科簽署了《合作協(xié)議》，桓蘋醫(yī)科擬對(duì)長(zhǎng)城集團(tuán)增資擴(kuò)股不低于15億元與長(zhǎng)城集團(tuán)開展股權(quán)合作。目前雙方已經(jīng)成立債務(wù)處置工作小組，開始與長(zhǎng)城集團(tuán)相關(guān)債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商。公告還稱，長(zhǎng)城集團(tuán)目前沒有轉(zhuǎn)讓天目藥業(yè)上市公司控股權(quán)的相關(guān)安排。
6月19日晚，方盛制藥（603998.SH）稱，公司擬以自有資金受讓佰駿醫(yī)療32.04%-81.04%的股權(quán)（最終收購(gòu)比例尚未確定），或?qū)Π垓E醫(yī)療進(jìn)行增資擴(kuò)股，以達(dá)到控股佰駿醫(yī)療的目的。本次交易的具體金額將根據(jù)評(píng)估結(jié)果、定價(jià)情況、收購(gòu)比例等因素確定。
6月20日晚，上交所公告，方盛制藥因辦理重大資產(chǎn)重組（收購(gòu)奇力制藥）停復(fù)牌事項(xiàng)不審慎、重組有關(guān)信息披露不及時(shí)、風(fēng)險(xiǎn)揭示不充分，上交所決定給予方盛制藥及時(shí)任董事長(zhǎng)張慶華、時(shí)任董秘肖漢卿通報(bào)批評(píng)，并記入上市公司誠(chéng)信檔案。
6月17日晚，*ST長(zhǎng)生（002680.SZ）稱，全資子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生收到長(zhǎng)春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院《行政裁定書》，裁定準(zhǔn)予強(qiáng)制執(zhí)行申請(qǐng)執(zhí)行人吉林省藥品監(jiān)督管理局對(duì)被執(zhí)行人長(zhǎng)春長(zhǎng)生作出的吉食藥監(jiān)藥行罰【2018】17號(hào)行政處罰決定第二項(xiàng)中的沒收違法所得近18.92億元，處違法生產(chǎn)、銷售凍干人用狂犬病疫苗（Vero細(xì)胞）貨值金額三倍罰款約72.12億元，罰沒款共計(jì)91.04億元。
6月19日晚，*ST長(zhǎng)生又稱，全資子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生收到吉林省長(zhǎng)春市中級(jí)人民法院送達(dá)的《通知書》。6月18日，廣東省疾病預(yù)防控制中心、交通銀行股份有限公司吉林省分行、長(zhǎng)春市南湖實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、長(zhǎng)春宏日新能源有限責(zé)任公司以長(zhǎng)春長(zhǎng)生不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，分別向長(zhǎng)春市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)長(zhǎng)春長(zhǎng)生破產(chǎn)清算，長(zhǎng)春市中級(jí)人民法院決定對(duì)上述申請(qǐng)進(jìn)行審查。
6月18日晚，藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ）稱，為進(jìn)一步擴(kuò)張心腦血管醫(yī)療器械的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、豐富新的產(chǎn)品組合，公司擬與董事、總裁李炳容，董事、副總裁、首席資本官兼董事秘鐘舒喬，副總裁、Biosensors International Group, Ltd. CFO兼山東吉威醫(yī)療制品有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘院嫌?jì)近1.02億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格受讓陳玉峰持有的蘇州同心醫(yī)療器械有限公司10.16%的股權(quán)，其中公司受讓7.46%，對(duì)應(yīng)價(jià)格為7460萬元，李炳容、鐘舒喬、楊帆分別受讓1%、0.40%、1.30%股權(quán)。
6月17日晚，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）公告，公司與美國(guó)Mycovia達(dá)成協(xié)議，引進(jìn)美國(guó)Mycovia公司的專利先導(dǎo)化合物VT-1161，恒瑞將獲得該化合物在中國(guó)的臨床開發(fā)、注冊(cè)、生產(chǎn)和市場(chǎng)銷售的獨(dú)家權(quán)利。該產(chǎn)品用于治療和預(yù)防多種真菌感染，目前在美國(guó)、歐洲和日本共有3項(xiàng)III期臨床研究正在進(jìn)行。
6月20日晚，眾生藥業(yè)（002317.SZ）稱，控股子公司廣東眾生睿創(chuàng)生物 科技 有限公司用于預(yù)防和治療甲型流感及人禽流感的一類創(chuàng)新藥物ZSP1273片獲得組長(zhǎng)單位廣州醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院II期臨床試驗(yàn)倫理批件，臨床研究負(fù)責(zé)人為鐘南山院士。該產(chǎn)品是具有明確作用機(jī)制和全球自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的一類創(chuàng)新藥物，已于近期完成I期臨床試驗(yàn)。
6月19日晚，佐力藥業(yè)（300181.SZ）稱，參股公司科濟(jì)生物自主研發(fā)的用于治療復(fù)發(fā)難治多發(fā)性骨髓瘤的CT053全人抗BCMA自體CAR-T細(xì)胞注射液臨床試驗(yàn)申請(qǐng)收到了美國(guó)FDA獲準(zhǔn)開展臨床試驗(yàn)的通知。
6月18日晚，舒泰神（300204.SZ）稱，公司向國(guó)家藥監(jiān)局提交了關(guān)于治療乙型肝炎病毒感染相關(guān)疾病的基因藥物（項(xiàng)目名稱：STSG-0002注射液）的新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。該產(chǎn)品是具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1類新藥，STSG-0002屬全新靶點(diǎn)，全球范圍內(nèi)尚無該靶點(diǎn)基因產(chǎn)品上市。
6月18日晚，恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）公告，子公司Cadiasun Pharma GmbHDE硫酸氫伊伐布雷定片獲批在德國(guó)、荷蘭上市。該產(chǎn)品主要用于心絞痛的對(duì)癥治療，公司開發(fā)的是晶型單一且穩(wěn)定的伊伐布雷定硫酸氫鹽，國(guó)內(nèi)外尚無該類型產(chǎn)品上市銷售，公司對(duì)其已投入研發(fā)費(fèi)用約為4790萬元。
6月16日晚，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH）稱，控股子公司復(fù)星弘創(chuàng)（蘇州）醫(yī)藥 科技 有限公司收到美國(guó)FDA關(guān)于ORIN1001用于治療乳腺癌（包括三陰乳腺癌）獲得快速通道審評(píng)認(rèn)證的函。該產(chǎn)品是公司自主研發(fā)的具有新酶型靶點(diǎn)、新作用機(jī)制和新化學(xué)結(jié)構(gòu)類型的首創(chuàng)小分子藥物，用于治療晚期實(shí)體瘤，第一個(gè) 探索 中的適應(yīng)癥為復(fù)發(fā)性、難治性、轉(zhuǎn)移性乳腺癌，目前在全球范圍內(nèi)尚無與該新藥同類型產(chǎn)品上市，公司已累計(jì)研發(fā)投入約4547萬元。
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