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你不能不知道的場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外交易

發(fā)布時(shí)間：2023-03-05 01:27:32 稿源：互聯(lián)網(wǎng) 閱讀： 539 問(wèn)大家

無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，他們的核心還是市場(chǎng)。

作者 | 貓仔

來(lái)源 | IPO那點(diǎn)事

數(shù)據(jù)支持 | 勾股大數(shù)據(jù)

如今，如果你想要買(mǎi)哪只股票，只需要一臺(tái)手機(jī)，一個(gè)APP就能辦到，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展使得投資股票市場(chǎng)變得越來(lái)越簡(jiǎn)單。

市場(chǎng)上的交易形式其實(shí)分為場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)交易交易，場(chǎng)內(nèi)交易，顧名思義就是是指通過(guò)證券交易所進(jìn)行的股票買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)。而場(chǎng)外交易亦稱店頭交易、直接交易。在證券交易所之外所進(jìn)行的證券交易。

一

場(chǎng)內(nèi)交易的故事

首先，無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，他們的核心還是會(huì)在股票市場(chǎng)，而股票市場(chǎng)就是來(lái)已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)和流通的場(chǎng)所。

從15世紀(jì)開(kāi)始，歐洲開(kāi)啟了大航海時(shí)代，隨著航運(yùn)交通的愈加方便和發(fā)達(dá)，歐洲的大部分國(guó)家都會(huì)通過(guò)海上航運(yùn)來(lái)完成貿(mào)易，各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)異常頻繁，荷蘭更是被冠以“海上馬車(chē)夫”的稱號(hào)。

1602年，荷蘭東印度公司成立，通過(guò)向東方進(jìn)行殖民掠奪和壟斷東方貿(mào)易來(lái)獲取財(cái)富。盡管是公司，但是，荷蘭東印度公司的權(quán)利非常大，除了能在海外建立殖民地以及組織傭兵外，甚至還擁有發(fā)行貨幣的權(quán)力。

而除了這些外，東印度公司也是世界上第一家發(fā)行股票的公司。只要你購(gòu)買(mǎi)了東印度公司的股票，就能夠獲得一張紙質(zhì)憑證，憑借著這個(gè)憑證，你就能夠獲得每次航行掠奪回來(lái)的財(cái)富分紅。

為了推銷股票，東印度公司還找來(lái)了政府幫忙背書(shū)，在荷蘭政府也持有了大量東印度公司股票的背景下，荷蘭開(kāi)始掀起了全民買(mǎi)股票熱潮，排著隊(duì)購(gòu)買(mǎi)東印度公司的股票的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。起初，人民只是單純地持有股票，等待分紅，而為了使得股票的流通效率提高，荷蘭東印度公司特意成立了一家交易所，并命名為阿姆斯特丹證券交易所，百姓可以在這，不需要通過(guò)東印度公司，自由地買(mǎi)賣(mài)股票。在一個(gè)市場(chǎng)集中地展開(kāi)交易，這也就是最早的場(chǎng)內(nèi)交易。

當(dāng)時(shí)，幾乎荷蘭的全體百姓都持有東印度公司的股票，而巔峰時(shí)期的荷蘭東印度公司的市值達(dá)到了7900萬(wàn)荷蘭盾，折合到如今，大概是79000億美元左右。

二

場(chǎng)外交易的歷史

其實(shí)，當(dāng)一只股票能夠流轉(zhuǎn)的時(shí)候，就已經(jīng)促成了場(chǎng)外交易的誕生。

股票的流通使得人民可以隨時(shí)隨地進(jìn)行交易，而在沒(méi)有交易所的情況下，想要交易股票的人民便開(kāi)始聚集在街頭巷尾，其中，最著名的當(dāng)屬英國(guó)倫敦的新喬納森咖啡館，在沒(méi)有交易所的情況下，人們選擇到這家咖啡館進(jìn)行股票交易，而隨著交易參與人數(shù)越多越多，當(dāng)時(shí)一個(gè)叫做約翰·卡斯塔因的人設(shè)計(jì)出一套清單，上面會(huì)有股票以及其他商品的價(jià)格清單，也就是如今的股份掛牌交易，

新喬納森咖啡館之后成為了英國(guó)的第一家證券交易所也就是倫敦證券交易所。

而提到了股票交易怎么能不提到美國(guó)，如果說(shuō)，美國(guó)是如今全球金融市場(chǎng)的中心的話，那么華爾街就是這個(gè)中心的核心，

而那些想要買(mǎi)賣(mài)股票的人民，聚集在了在紐約市華爾街附近的一顆梧桐樹(shù)下，而隨著需要買(mǎi)賣(mài)股票的人越來(lái)越多，一些股票經(jīng)紀(jì)人決定成立一個(gè)互助聯(lián)盟，還共同簽下了一個(gè)協(xié)議，商量好只與簽了協(xié)議的經(jīng)紀(jì)人交易，規(guī)定好傭金比例。而這個(gè)協(xié)議也就是大名鼎鼎的梧桐樹(shù)協(xié)定。

隨著股票買(mǎi)賣(mài)的紅火，聚集在樹(shù)下的經(jīng)紀(jì)人越來(lái)越多，有一個(gè)叫做湯迪的人看到了其中的商機(jī)，湯迪就在附近的華爾街開(kāi)了一家咖啡館，邀請(qǐng)這些經(jīng)紀(jì)人關(guān)顧他的咖啡館，而隨著交易場(chǎng)所從樹(shù)下?lián)Q成了咖啡館。在咖啡館里，這些經(jīng)紀(jì)人還成立了更大的協(xié)會(huì)“紐約證券交易會(huì)”。和英國(guó)的新喬納森咖啡館一樣，這家開(kāi)在華爾街的咖啡館也就是如今的紐約證券交易所。

三

現(xiàn)代場(chǎng)外交易的故事

如果說(shuō)在沒(méi)有交易所的情況下，人們不得不選擇場(chǎng)外交易，那如今，在交易所條件完備的情況下，場(chǎng)外交易為什么會(huì)存在并且還能壯大的呢？

首先一個(gè)是時(shí)間，交易所有著規(guī)定好的交易時(shí)間，有時(shí)也會(huì)因?yàn)榧倨诘仍蜷]市，在這種情況下，沒(méi)有時(shí)間限制的場(chǎng)外交易的存在就能很好地解決這個(gè)問(wèn)題。

此次是交易門(mén)檻，一家公司要想要掛牌交易所是需要一定的硬性條件的，那些沒(méi)能滿足條件的公司想要發(fā)行并流通股票的話，就需要依靠場(chǎng)外交易市場(chǎng)。而那些無(wú)法在交易所上市的公司顯然更加多，場(chǎng)外交易市場(chǎng)遠(yuǎn)比想象中大。

最后是科技的發(fā)展，隨著計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)在美國(guó)的迅速發(fā)展，原本靠旗語(yǔ)靠電報(bào)的信息傳遞方式開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)傳遞，隨著股價(jià)自動(dòng)報(bào)價(jià)器的出現(xiàn)，無(wú)論是場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)交易都得到了迅速的發(fā)展。

1939年，全美證券交易商協(xié)會(huì)（National Association of Securities Dealers）通過(guò)通過(guò)了證監(jiān)會(huì)注冊(cè)成立，幾乎全美的股票交易商都是他的會(huì)員，后來(lái)，全美證券交易協(xié)會(huì)通過(guò)計(jì)算機(jī)信息網(wǎng)絡(luò)搭建起了自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，幫助解決場(chǎng)外交易信息流通混亂滯后的情況，而這個(gè)系統(tǒng)業(yè)被稱為“全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，也就是中國(guó)熟悉的納斯達(dá)克系統(tǒng)，而隨著納斯納克系統(tǒng)的出現(xiàn)，現(xiàn)代場(chǎng)外交易市場(chǎng)也隨之成形。

四

結(jié) 語(yǔ)

無(wú)論是場(chǎng)外交易還是場(chǎng)內(nèi)交易，其背后市場(chǎng)真正的主角還是投資人和公司，只要有發(fā)行股票的公司和投資人的存在，無(wú)論是場(chǎng)外還是場(chǎng)內(nèi)，市場(chǎng)的熱情一直都在。

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